证券时报记者 裴利瑞

“完满经历牛市、熊市、震憾市的训练，是基金司理成长的要津要求。”西部利得基金混钞票部总司理、基金司理董伟炜在采访中示意。

董伟炜的基金司理糊口刚刚迈过十年关隘，从牛市之巅的初试矛头，到熊市渊的刻反念念，再到震憾市中的稳步前行，商场的考查让他意志到，投资不仅是追求收益的锐度，是截至回撤的艺术，而“固收+”是完竣首要与守均衡的首要器具。近期，在接受证券时报记者采访时，董伟炜追想了我方若何构建起套以客户体验为中枢的“旨趣”投资法，勇猛在不笃定的商场中，为投资者寻找份相对笃定的手有体验。

从教化判断到体系制胜

董伟炜的基金司理糊口始于2015年5月南平塑料挤出机设备，彼时牛市正酣，他照应的产物在个月内净值飙升30，但紧随自后的商场巨震又让产物净值近乎腰斩，“过山车”般的经历成为他投资糊口的堂风险解说课。

在随后的2016年至2017年，董伟炜处于投资的探索期，凭借对基本面的明锐感觉，他聚焦电、供给侧改良等域，虽赢得了可以的相对排行，但他坦言，“其时多是依靠教化判断，尚未酿成系统的框架”。

真的的振荡点发生在2018年。那年的手续熊市，让董伟炜堕入了“越努力越归天”的窘境，劳作调研与度商讨似乎齐法叛逆净值的手续回撤。恰是此次同感身受，让他醍醐灌顶：隧谈的从下到上选股，在系统风险眼前显得如斯脆弱，只须缔造宏不雅视角、完善风控系统，才调完竣首要与守的均衡。自此，个“从上至下与从下到上相结、兼具风控保护”的投资决议系统雏形开动在他脑中构建。

尔后的行状阅历，则让这框架得以手续化。汇华答理的经历，跳动强化了他对风险的敏锐度和对回撤的截至力，投资作风趋谨慎。如今，记忆公募平台，执掌西部利得基金的权柄类对收益产物，他得以将过往的教化与积淀交融贯通，追究酿成了熟识的“三位体”投资框架。

董伟炜先容，该框架由“投资决议系统”、“风控系统”和“心态”三部分组成，三者相互复旧，缺弗成。“投资决议系统负责处置收益开端的问题，咱们通过从上至下和从下到上相结的式，寻找基本面精致、估值理的质方向；风控系统则致力于处置回撤截至，通过主动与被迫相结的立体化风控步调，勇猛平滑净值弧线；而心态则是前两者的粘剂，要求咱们面临商场波动时，保手理客不雅，不亢奋、不躁急。”他计，热沈理解自身便是A股商场首要的盈利开端之。

探寻资管“旨趣”南平塑料挤出机设备

要是说“三位体”是法论，塑料挤出设备那么驱动这套法论的内核，则是董伟炜反复说起的钞票照应“旨趣”。

“钞票照应行业的本体是什么？我计便是记忆客户需求，为投资者提供‘理的陈述’与‘精致的流程体验’。”董伟炜强调，后者尤其首要，中枢在于回撤截至，只须让客户拿得住，基金司理创造的收益才稀薄旨。

因此，他将我方的投资方针界说为：为客户提供个“需自行择时、择作风”的包式投资处置案。

追想他的历史功绩，可以显豁地看到这套理念的引申驱散。产物论是在2021年至2024年的熊市环境中，展现出的强抗跌属，一经在行情中好像飞速跟上商场、创出新的首要弹，齐印证了其在“首要与守的均衡”上的到之处。

以他照应的西部利得新动向为例，其操作旅途显豁地展示了风控体系的有：2024年10月初，在不雅察到大资金震惊迹象后，他浮松减仓，守住了前期收益；当净值触发预设的回撤阈值时，风控系统便会接管，被迫下调仓位上限；而在商场出现结构契机时，如2025年头的AI行情，又能期间调度结构，捕捉。这种“预判式择时+应酬式择时”相结的仓位照应，以及主动与被迫相结的风控机制，组成了其产物精致手有体验的基石。

藏身S弧线与工程师红利

瞻望改日，董伟炜对2026年的商场守护相对乐不雅的立场。他计，现时商场与2013年至2015年的创业板行情相同，即齐处于科技产业大发展与国战术的访佛时，但本体分袂在于，现时科技海潮的“含金量”，是“二商场反哺商场”，依托庞大的工程师红利，批具备中枢本与视线的创业者正在崛起。

“里面来看，货币财政双宽样子连接，商场风险溢价仍有下行空间；外部来看，中好意思联系豪迈的样子有望手续。”董伟炜判断，2026年商地方座结构契机将相当丰富。

他的选股逻辑，将围绕寻找处于“S弧线”浸透率快速提高拐点的行业。他尤其看好两大向：

先是AI域。董伟炜计，AI是场长周期的科技蜕变，当今正处于S弧线的加快阶段。其中，算力行为前置基础体式，其景气度有望手续；而AI运用则处于爆发初期，将呈现分层、渐进的爆发态势。

其次是前沿本鸿沟与破钞域。前者包括营业、机器东谈主、可控核聚变等南平塑料挤出机设备，这些域尚处于S弧线的早期，改日增漫空间深广。后者则着眼于巨大的内需后劲，他计，尽管短期承压，但中看，契精神愉悦与健康需求的品商品及劳动破钞，或将迎来新轮的放量增长。